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　　7月14日，天马科技（603668.SH）发表2026年半年度成绩预告。公告闪现，陈述期内公司估计完成归属于上市公司股东的净利润1050万元到1550万元；扣非净利润680万元到1180万元。

　　天马科技在公告中表明，陈述期内受微观经济动摇、职业周期性调整及日本鳗苗丰登等阶段性要素叠加影响，鳗鱼价格继续低位作业，公司全体运营及盈余阶段承压。但经过饲料主业提质增效及饲养食物双轨布局多点发力，运营耐性继续闪现。

　　2026年上半年，公司特水饲料事务收入完成同比添加，首要得益于商场途径的继续立异开辟，和产品结构、事务结构的同步优化调整。为逐渐增强主业竞争力，公司经过树立供应链金融途径，为经销商与饲养户供给配套金融服务，助力特水饲料板块稳固商场黏性。畜禽饲料事务方面，公司坚持稳健运营态势，为全体收入规划供给了“压舱石”式支撑。

　　饲养端，天马科技以自用为主，虽然职业仍处周期底部，价格已出现稳中有升态势。受微观经济动摇、世界鱼粉交易格式改变及鳗鱼归纳饲养本钱攀升等多重要素叠加影响，活鳗价格自低位有所回暖，但涨幅仍难以彻底掩盖继续走高的质料本钱，烤鳗等出口产品价格动摇也较为显着。

　　据了解，我国渔业协会鳗业作业委员会已回应职业呼声，在此前提出进步鳗鱼最低收购价、帮忙加强鳗苗管控与产能调控等一揽子稳市办法；日本鳗业界亦剖析以为，跟着当地鳗鱼消费旺季接近，叠加我国国内加工厂订单会集、产能满负荷作业等要素，国内活鳗价格有望触底上升。

　　近段时刻以来，跟着日本鳗鱼节接近，公司活鳗出口订单继续添加。食物端，虽然质料价格动摇、终端消费尚待提振对毛利率构成许多压力，公司烤鳗加工订单仍坚持稳定添加，带动营收稳健提高。我国渔业协会鳗业作业委员会在此前的稳市办法中也提出，要拓宽消费新场景，树立长效化内销开辟机制，与天马科技国内国外双轨制运营的布局思路不约而同。现在，公司食物板块正加快推动国内国外双轨布局，在日新品牌鳗鱼产品也继续热销，为公司全体运营耐性供给了额定支撑。

　　展望后续，跟着日本鳗鱼消费旺季继续带动出口订单修正、职业稳市办法逐渐落地收效，活鳗价格企稳上升，叠加特水饲料多元途径布局与食物双轨运营继续深化，天马科技有望逐渐走出周期底部压力，全产业链协同开展的运营耐性也将进一步凸显，为公司穿越周期、完成长时间稳健开展供给有力支撑。